Dirty floating

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QUESTÃO CERTA: Um sistema de câmbio flexível de flutuação controlada é indicativo de que o governo pratica algum tipo de intervenção nos mercados cambiais.

O regime de flutuação das moedas com intervenções esporádicas dos Bancos Centrais para amenizar as oscilações especulativas das taxas de câmbio é chamado de flutuação suja (dirty floating).

Nos últimos anos, o regime cambial predominantemente adotado na maioria dos países tem sido a flutuação suja, que consiste na flutuação da taxa de câmbio, mas sempre dentro de certos limites, normalmente estabelecidos pela autoridade monetária de cada país (Banco Central), que, quando necessário, intervém no mercado, geralmente comprando ou vendendo moeda estrangeira (leia-se dólares), para assegurar que não haja desvalorização nem sobrevalorização “excessiva” da moeda nacional. Atualmente, porém, a flutuação do câmbio tem sido cada vez menos livre e cada vez mais suja, isto é, determinada pela intervenção dos bancos centrais nos mercados de câmbio, não refletindo, frequentemente, as reais condições econômicas de um país.

QUESTÃO ERRADA: A adoção do câmbio flutuante apresenta a desvantagem de ficar o câmbio condicionado à movimentação especulativa dos capitais externos, que são muito voláteis e implicam excessivo ônus para a autoridade reguladora da estabilidade econômica do país.

“A adoção do câmbio flutuante apresenta a desvantagem de ficar o câmbio condicionado à movimentação especulativa dos capitais externos, que são muito voláteis”= CORRETO “e implicam excessivo ônus para a autoridade reguladora da estabilidade econômica do país.” = INCORRETO A Vantagem desse tipo de câmbio é a de se ajustar automaticamente e desonerar o BACEN.

QUESTÃO ERRADA: Se a economia adota o regime de câmbio flutuante, uma expansão dos salários nominais aumenta a taxa de juros de equilíbrio.

QUESTÃO ERRADA: No regime de câmbio flutuante, a expansão dos salários nominais não altera o produto de equilíbrio.

Um aumento do salário nominal reflete num aumento dos preços, reduzindo a oferta de moeda na economia, equivalente a efeito de política monetária restritiva – reta LM se desloca para a esquerda, com aumento da taxa de juros. Essa taxa de juros maior provoca aumento dos investimentos estrangeiros, com desvalorização do câmbio e redução do saldo da Balança Comercial – reta IS também se desloca para a esquerda, com taxa de juros menor. Novo equilíbrio tem menor produto e mesmo nível da taxa de juros.

QUESTÃO ERRADA: Os regimes cambiais em que os bancos centrais intervêm para comprar e vender moedas estrangeiras com o objetivo de influenciar as taxas de câmbio são conhecidos como sistemas de flutuação limpa.

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No modelo de flutuação limpa não há interferências do BACEN. Com interferência seria flutuação suja

QUESTÃO CERTA: Se o regime for o de câmbio flutuante e se houver plena mobilidade de capitais, a política monetária será ativa.

Partindo-se do equilíbrio inicial, uma política monetária expansionista – por exemplo, um aumento da oferta monetária – terá os seguintes efeitos:

 

1. a medida deslocará a curva LM para a direita e para baixo, reduzindo a taxa de juros interna (i) e aumentando o nível de renda interna (Y), visto que a redução da taxa de juros estimula o investimento;

2. a taxa de juros interna ficará menor do que a internacional (i* > i), gerando uma saída líquida de capitais do país para o exterior. Além disso, o crescimento do nível de renda interna estimulará as importações, acarretando uma deterioração do saldo da balança comercial. Esses dois resultados provocarão deficit no Balanço de Pagamentos;

3. o aumento na demanda por moeda estrangeira (que será enviada ao exterior) provocará desvalorização (real e nominal) da moeda nacional;

4. a desvalorização da moeda nacional provocará o aumento das exportações e o consequente deslocamento da curva IS para a direita;

5. a política monetária revelar-se-á, portanto, EFICAZ na expansão da demanda agregada num regime de câmbio flutuante/móvel e perfeita mobilidade de capitais.

QUESTÃO CERTA: No regime de câmbio flutuante, a expansão dos gastos do governo não é capaz de estimular o produto da economia.

No regime de câmbio flutuante, a política fiscal é ineficaz para aumentar (ou reduzir) o produto.

1 COMENTÁRIO

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