CAPM

QUESTÃO CERTA: A análise econômica dos fluxos financeiros é crucial para fundamentar as decisões de investimento dos agentes econômicos. A esse respeito, julgue o item abaixo. No modelo de formação de preços para bens de capital — capital asset pricing model (CAPM) —, se a constante beta, que mensura o risco não-diversificável do ativo, for nula, então a taxa de desconto de um determinado ativo é igual à taxa de desconto sem risco.

QUESTÃO CERTA: Considerando que o risco sistemático de uma ação seja igual a 1,5, que a taxa livre de risco da economia seja de 10% ao ano e que a expectativa dos investidores em relação ao prêmio pelo risco de mercado seja de 5%, julgue os itens seguintes, relativos ao modelo CAPM: A remuneração mínima exigida pelos investidores da ação, segundo o modelo CAPM, é maior que 17% a.a.

CAPM

Ri= Rf + ß(Rm – Rf)

Ri= 0,10 + 1,5 . (0,15-0,10)  ——> atenção para o valor do Rm pois a questão fala em 5% de prêmio de risco em relação à taxa livre de risco da economia que é de 10%, logo, Rm= 15% ou 0,15.

Ri= 0,10 + 0,075

Ri= 0,175 ou 17,5%

Gabarito Certo

QUESTÃO ERRADA: Em uma economia cuja taxa de retorno do ativo livre de risco é de 4% a.a., uma ação tem risco sistemático igual ao dobro do risco de mercado. Com base nessas informações e nas teorias de apreçamento, julgue os itens subsecutivos. Em um modelo CAPM, se o prêmio pelo risco de mercado esperado pelos investidores for de 6% a.a., a taxa mínima de atratividade para investimento na ação será de 8% a.a.

A equação completa é Re = Rf + B(Rm-Rf)

Re = retorno esperado (ou retorno exigido);

Rf = taxa livre de risco

B = Beta do ativo ou da carteira (índice de risco não diversificável)

Rm = Raxa de retorno média do mercado

Rm-Rf = Prêmio pelo risco.

Rf = 4%

Rm-Rf = 6% (prêmio de risco);

β = 2 (o problema fala que é o dobro do risco de mercado, que é igual a 1)

CAPM = 4 + 2 * 6

CAPM = 4 + 12

CAPM = 16%

QUESTÃO CERTA: Em uma economia cuja taxa de retorno do ativo livre de risco é de 4% a.a., uma ação tem risco sistemático igual ao dobro do risco de mercado. Com base nessas informações e nas teorias de apreçamento, julgue os itens subsecutivos.

Se a taxa de retorno da ação for de 16% a.a., o alfa de Jensen na equação CAPM será nulo.

Essa questão envolve saber duas coisas:

CAPM:

RE = RL + Beta * (RM – RL)

RE = Retorno esperado do portfolio

RL = Retorno livre de risco

RM = Retorno esperado do mercado

16%=4% + 2 (Rm – 4)

12%= 2 Rm – 8%

2 Rm= 20%

Rm=10%

Alfa de Jensen:

A = RE – (RL + Beta (RM – RL)

A = 16% – (4% + 2  (10% – 4%)

A = 0%

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Rebeca Monteiro