Última Atualização 13 de janeiro de 2021
QUESTÃO CERTA: A respeito do Regime de Metas para inflação, pode-se afirmar que: se baseia em uma equação, conhecida como regra de Taylor, que relaciona taxa de juros de curto prazo, taxa de inflação e hiato do produto;
A Regra de Taylor é uma regra de política macroeconômica enunciada por John B. Taylor em 1993. Trata-se de uma determinação exógena da taxa de juros. Ela pode ser escrita como:
{\displaystyle i-i^{*}=a_{\pi }\cdot (\pi -\pi ^{*})+a_{y}\cdot (Y-Y^{*})}
Com base em estudos empíricos, a regra de Taylor advoga que o Banco Central deve elevar a taxa de juros num percentual maior do que o aumento da inflação. Caso contrário, a autoridade monetária não será capaz de fazer a inflação convergir para a meta.
Um valor positivo para o hiato do produto pode indicar a necessidade de a autoridade monetária elevar a taxa de juros para conter as pressões de demanda da economia.
O hiato do produto é um indicador que mensura as oscilações cíclicas da economia. Do ponto de vista metodológico, trata-se primeiramente de decompor o Produto Interno Bruto (PIB) em dois componentes:
i) a tendência de médio ou longo prazo, muitas vezes identificada como produto potencial; e
ii) o ciclo de curto prazo.
Em seguida, o hiato do produto é calculado pela diferença entre o produto observado e o produto tendencial (ou potencial).
QUESTÃO CERTA: Considere o texto a seguir:
Estimativas do hiato do produto (isto é, a diferença entre o PIB corrente e o PIB potencial) para a economia brasileira apontam para -7% a -8% e com um fechamento lento, somente no começo da próxima década. Além disso, as projeções de mercado apontam para inflação abaixo da meta até dezembro de 2019.
REZENDE, F. Qual o futuro dos juros? Valor Econômico, São Paulo, 3, 4, 5 mar. 2018.
Se as estimativas e projeções mencionadas no texto estiverem corretas, supondo tudo o mais constante, um banco central cuja política monetária se baseie estritamente numa regra de Taylor, em que são conferidos pesos iguais aos objetivos de atingir a meta de inflação e o produto potencial, deveria: reduzir a taxa básica de juros de curto prazo.
Pegando como exemplo o regime de metas de inflação do governo brasileiro, o BACEN estipula uma meta para a inflação (geralmente, uma “banda”, onde a inflação pode variar). Em regra, essa meta é estipulada um ano antes. Se no decorrer do período a inflação ameaça romper essa meta, adota-se uma política monetária restritiva contendo tal avanço. Se a inflação ficar abaixo da meta o BACEN pode adotar uma política monetária expansiva, como foi dado na alternativa reduzindo a taxa de juros consequentemente aumentando os investimentos.
