Última Atualização 25 de janeiro de 2021
QUESTÃO ERRADA: Considere que o prêmio de risco sistemático para ativos com o mesmo perfil de risco do ativo financeiro em tela seja igual a 4% e que o risco diversificável do referido ativo seja igual a 3%. Nessa situação, considerando-se que o fluxo de caixa ajustado pelo risco seja igual a R$ 192.523, o valor presente esperado do ativo financeiro é superior a R$ 188 mil.
Fluxo de Caixa Ajustado pelo Risco (FCAR)
FCAR = [(1,03 / 1,07) x 200.000]
FCAR = 192.523.
A técnica de valor presente esperado apresenta dois tipos de riscos:
(a) risco não sistemático (diversificável): risco específico;
(b) risco sistemático (não diversificável): o risco comum compartilhado por ativo ou passivo com os demais itens de carteira diversificada.
Métodos de cálculo
Método 1: ajusta os fluxos de caixa esperados de ativo para refletir o risco sistemático (ou seja, de mercado) pela subtração do prêmio de risco de caixa (ou seja, fluxos de caixa esperados ajustados pelo risco).
VPE = Fluxo ajustado pelo risco / taxa de risco diversificável
VPE = 192.523 / 1,03
VPE = 186.915,53
Método 2: efetua ajuste para refletir o risco sistemático (ou seja, de mercado) pela aplicação de prêmio de risco à taxa de juros livre de risco.
VPE = Fluxo de caixa esperado / taxa de retorno esperado
VPE = 200.000 / 1,07*
VPE = 186.915,88
Ambos os valores são inferiores a 188 mil
Gabarito: Errado
